谨回应海峡时报于2019年4月5日刊登Jeremy Teo Chin Ghee博士的信函 (Timely to encourage retail bond market)，他在信中所提值得我们探讨。

我们进行的研究显示，本地散户投资者承担风险的能力不一。

年轻投资者寻求增长，退休人士倾向稳定的收入来源，另外一些投资者则寻求更高的风险-回报投资。

与其通过制定更严格的条规，让散户投资者无法接触风险较高的投资产品，我们认为，散户应该有更广泛的风险-回报产品供选择。

在现行条规下，债券发行商必须提供全面的风险披露。然而，人们在投资之前是否阅读这些披露信息？一般散户是否能轻易获取和理解这些信息？

有鉴于我们的研究结果，淡马锡在首次发行零售债券时采取了不一样的做法。

我们借鉴发行私募基金债券Astrea IV的经验，以插页的方式，为投资者提供容易获取的风险披露信息。

该插页是债券发售文件的辅助资料，旨在为散户提供浅白易懂的披露信息，尤其是相关风险。

无论是Astrea IV或淡马锡债券的插页，其制图、资金流动流程图、信贷比率、常见问题等的呈现方式皆获得正面反馈。

每家企业的风险和信贷参数都不一样，我们相信，市场乐见发行商和其咨询顾问考虑采用浅白易懂的插页，强调企业所面对的主要信贷风险，尤其是向散户发售债券或类似债券的产品时。

淡马锡国际
公共事务部执行总经理
史蒂芬•弗肖