投资组合表现
作为投资组合的所有者，我们致力于实现长期可持续的良好回报。
淡马锡从一家新加坡控股公司发展为扎根于新加坡的国际投资公司。如今，我们拥有多元且分布均衡的投资组合，由三大板块构成：总部在新加坡的淡马锡投资组合公司，全球直接投资，以及合作投资项目、基金和资产管理平台。
这些板块构成了我们实现可持续且有韧性增长的坚实基础。
作为跨世代投资者，我们立足长远，以长期视角构建投资组合和进行投资决策。我们致力于实现长期可持续的良好回报，并在较短时期内持续优化工具、提升能力。
我们的投资组合及业绩报告方法已全面转变成按市值计算，并且自2022年来已持续披露按市值计算投资组合所带来的价值提升额。
在按市值计算的报告方法下，我们采用以市场为基础的方法对非上市投资进行估值，比如参考近期融资轮次以及可比公司的市场倍数。对于未来现金流确定性较高的投资，则可能采用现金流折现分析。这意味着我们的估值会随市场状况的变化而更新。
对于按市场价格估值的上市投资，以及按市值计算的非上市基金和共同投资，估值基础保持不变。
按市值计算的报告方法能更全面地体现投资组合的当前价值，更准确地反映投资组合的风险和波动性，有助于强化我们的风险管理、业绩评估和投资决策，并与全球同业的报告方法保持一致。
什么是投资组合净值？
投资组合净值指的是淡马锡所持有的投资组合在扣除负债后的总市值。
按市值计算，截至2026年3月31日，我们的投资组合净值为5,180亿新元，在过去十年间实现了翻倍。
在截至2026年3月31日的财年里，我们的投资额为510亿新元，脱售额为310亿新元，净投资额为200亿新元。
投资组合自截至2016年3月31日财政年度起的数据已重述，按市值计算非上市投资的估值。我们此前的报告方法是按账面价值对非上市投资进行估值。对于按市场价格估值的上市投资，以及按市值计算的非上市基金和共同投资，估值基础保持不变。
淡马锡自成立以来的投资组合净值
1 淡马锡于1974年6月25日成立。
2 1975财政年度开始于1974年6月25日，截止于1975年12月31日。
3 从1994年起，财政年度截止日期从1993年以前的12月31日改为3月31日。
什么是股东总回报？
股东总回报计算的是我们的股东所获得的复合年化回报，包括派发给股东的股息，但不包括股东对淡马锡股份的投资。
我们以新元作为股东总回报的报告货币，同时也是我们的记账货币。
截至2026年3月31日，我们的长期股东总回报率继续保持稳健，其中20年期为6.8%、10年期为7.1%，体现出投资组合穿越市场周期的能力。5年期股东总回报率受2021年至2024年期间中国资本市场逆风影响而承压，降至4.6%。
我们的1年期股东总回报率为10.5%，投资组合净值较上一财年增加了490亿新元。这主要得益于总部在新加坡的上市淡马锡投资组合公司的强劲表现，以及关键脱售项目所实现的收益。
我们也以美元计算来披露股东总回报率，以便与全球同业进行基准比较。按美元计算，我们的1年期股东总回报率为14.8%。
当新元相对于其他货币走强时，我们的海外投资从当地货币换算为新元后，其以新元计价的价值会下降。在外汇波动时期，按固定汇率披露回报率可以更清晰地反映实际业绩表现。按固定汇率计算， 我们的1年期股东总回报率为12.9%，约高出两个百分点。
淡马锡在不同时期的股东总回报率反映了业绩表现，较长时间段内的股东总回报率更能代表我们作为长期投资者的表现。
股东总回报率1 (%)
(截至2026年3月31日)
